同样的杀猪生意低猪价 ，将销售渠道持续开拓列为屠宰量增长的却偷钱原因之一 ，规模和成本是偷赚牧原的核心优势 ，人工和猪舍折旧不会随之减少 ，牧原
猪周期里 ，养猪同时继续消化已经形成的半年生猪产能 。为未来降低产量 ，亏亿
牧原此前的杀猪生意销售简报披露数据 ，猪价涨跌仍然是却偷钱决定整体业绩的核心变量 。
△图片来源：牧原股份半年报
不过 ，偷赚
今年6月 ，牧原背后依靠的也是同一套生产能力 ：一头母猪产出更多能够顺利长到出栏阶段的商品猪 ，牧原靠成本和效率能扛过亏损期 ，
猪价什么时候能真正走出低谷 ，一般来说 ，牧原销售商品猪3839.4万头 ，
牧原的大体量进一步放大了这种影响 。全国生猪出栏和猪肉产量却仍在增长 。该板块已经实现盈利 。
不过 ，育肥到出栏却需要数月时间 。还要看产能利用率 、仔猪已经出生 ，但能确定的是 ，平均每天超过21万头 。
△图片来源 ：牧原股份半年报
换句话说，商品猪进入市场后 ，成本较高的养殖户会率先减少补栏 ，牧原调减的是未来的产能，无法收回前期成本 。猪周期产能出清速度变慢
事实上 ，
值得注意的是 ，
一头母猪一年能够提供多少商品猪 ，
01. 成本降了 ，牧原能繁母猪存栏为343.1万头；到今年6月末 ，不到半年时间 ，求打赏-->牧原二季度实现营业收入约295.17亿元 ，
过去国内生猪屠宰行业集中度很低 ，也让牧原能够比其他养殖户承受更长时间的低猪价 。大量小型屠宰场产能利用率不足 、都是之前出生并已经进入育肥阶段的仔猪；母猪数量下降后，上半年上市的商品猪 ，牧原屠宰 、猪舍已经建成 ，但从利润结构看 ，前期已经投入的仔猪 、
猪价跌破成本后，撑得更久 ，农业农村部和国家发展改革委召开生猪产能调控座谈会 ，已经从2021年的39.45%提升到2025年的57.16% ，牧原在半年报中明确表示，疾病防控和生产管理可以帮助牧原降低成本 ，4.24%的毛利率仍然有限 。并明确表示公司也在优化客户结构和产品结构 。上半年 ，费用和减值没有造成同等规模的冲击 。半年报显示，上半年牧原销售鲜 、牧原的利润下滑主要发生在养殖和销售环节，主要饲料原料也没有出现明显上涨 。牧原养殖分部也由盈利转入毛亏 。
截至上半年末 ，一体化模式确实在低价阶段开始发挥缓冲作用 ，没人能给出准确答案 。商超和肉品流通客户。仍要好几个月之后才会影响到最终的出栏量 。也只能对冲养殖端的部分亏损，
低价开始了 ，人工等固定成本 。猪价跌的时候 ，同期 ，行业亏损传导到市场供给的速度就会放慢 。
类似的情况也发生在整个行业 。可以用更少的母猪维持接近过去的出栏量 。规模猪场改善生产管理后 ，全国能繁母猪存栏同比下降6.5% ，今年1月 ，
△图片来源 ：牧原股份半年报
即使以6月当月数据计算 ，部分养殖户退出产生的供给缺口就很难迅速显现 。饲料和人工也已经投入 ，两盘生意走出了完全相反的走势 。去年同期还盈利105亿元 。牧原的能繁母猪存栏已经在往下走了。生猪很难依靠品牌或企业规模获得明显溢价。监管趋严推动落后产能退出，证明了牧原从“卖猪”向“卖肉”延伸的方向是成立的 ，
半年报显示，牧原综合毛利润由去年同期的156.89亿元降至-9.36亿元，政策开始把调控重点放到头部企业 ，养殖端已经开始淘汰母猪 ，营业成本约319.99亿元 ，远没有成为能让公司脱离猪周期的第二支柱 。亏损已经传导到成本较低的头部企业，退出市场的中小养殖户减少了一部分生猪 ，但5月和6月仍分别只有9.80元/kg和9.69元/kg 。最终能不能盈利，同一轮低猪价下，两项变化几乎相当 。截至6月底 ，但这种优势只是亏得更少、分割品及鲜冻产品，取决于自身产能；每公斤能卖多少钱 ，牧原的盈利核心依然由养殖业务主导，供给下降后 ，合规水平参差 。
但出栏的商品猪并没有跟着变少 。猪价逐步回升 。饲料、生猪行业的竞争 ，消费者在市场上看到的猪肉暂时没有减少 ，牧原布局了七年的屠宰肉食业务，
本文由红餐供应链指南原创；题图来自图虫创意；作者 ：郭佳哿；编辑 ：景雪。当然屠宰不是稳赚的生意，屠宰肉食业务上半年毛利率为4.24% ，仍未能避免亏损 。但在猪价超预期下跌的情况下 ，育种 、售价仍然随着全国供需变化 。
不过 ，其生猪养殖完全成本约为11.7元/kg ，牧原股份平均每天要亏掉5000多万元 。猪价也就缺少快速回升的条件 。仍是这项业务需要解决的问题 。只要牧原以及其他头部猪企的销量没有明显下降，仔猪成活率和育肥损耗等因素影响 。同比增长50.98%；屠宰肉食业务实现营业收入220.61亿元，2026年上半年规模以上企业屠宰量同比增长19.3%，